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钢铁:钢价与成本均下跌 毛利空间或扩大

2019-10-09 14:50:04来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价与成本均下跌 毛利空间或扩大 2011-05-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

我们认为,目前钢铁板块相对估值并不具备明显优势,普通钢铁股在经过前期高调炒作后有回调的要求;目前该行业仍处于盈利低谷时期,能否回暖很大程度上受制于宏观经济,具有较大不确定性,继续维持该板块“中性”的投资评级。

报告摘要:

钢价小幅调整本周国内钢材现货市场整体呈弱势震荡格局。截止5月20日,MYSPIC钢价指数为177. 点,周环比小幅下滑0.06%,其中长材小幅上涨0.1%,扁平材小幅下跌0.19%,国际CRU指数与上周持平。

国内期货方面跌幅偏大,充分体现出资金对于未来市场心态偏紧的局面预计弱势还将持续。

库存连续11周下降截止上周末(5月20日),我们所统计的大中型城市钢材库存总量为1497.45万吨,同比下降5.95%,环比下降1.86%,为连续11周下降,且降幅有所扩大。这一定程度地显示出贸易商对长材品种市场看法更偏谨慎,出货心态积极,导致库存继续下降,不过同时对减轻市场供给压力有一定好处。

原料成本以跌为主上周钢材原料价格涨跌互现,其中铁矿石价格小幅下跌,焦炭价格则呈继续上涨态势。唐山66%铁精粉价格为1050元/吨,环比下跌1.41%;日照港进口64.5%巴西粉矿价格为1 25元/吨,环比下跌0.75%;唐山二级冶金焦价格为1980元/吨,环比涨1.02%;BDI指数为1 29点,环比升 .29%。

投资策略及配置建议我们认为,目前钢铁板块相对估值并不具备明显优势,普通钢铁股在经过前期高调炒作后有回调的要求,目前该行业仍处于盈利低谷时期,能否回暖很大程度上受制于宏观经济,具有较大不确定性,继续维持该板块“中性”的投资评级。不过,该板块依然有着成长相对确定或资产注入预期强烈的个股,建议在板块下跌时期继续关注我们重点推荐的绩优股组合攀钢钒钛、新兴铸管、八一钢铁和大冶特钢以及有资产注入预期的河北钢铁和太钢不锈。

风险因素前期低价股炒作降温回调对整个板块走势承压;经济增速减弱,汽车、房地产需求下滑的风险在加大。

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